机械设备行业:新能源高景气+制造业持续复苏

时间:2021-01-05 来源:首页/金铭国际注册/登陆平台

  【锂电设备】宁德时代引领行业扩产新周期,全球电动化趋势确定利好设备商宁德时代12月29日晚间公告称,拟投资建设动力及储能锂电池研发与生产项目、锂离子电池福鼎生产基地以及扩建动力电池宜宾制造基地项目,总投资不超过390亿元。2020年以来,宁德时代公布多个扩产计划,其作为扩产提速的行业风向标,有望引领行业扩产新周期。综合各主机厂的规划数据,我们预计至2025年全球电动车将突破1640万辆,电动化率达到12.2%;至2030年达3800万辆,电动化率有望突破27.5%,全球电动化趋势将势不可挡。电动车行业在未来5年将开启8-10倍增长,CAGR达35-39%,成为未来几年少数高速成长的万亿级别行业。

  在全球拥抱电动化趋势下,设备公司将显著受益,近期CATL已率先开启大规模招标,我们预计其他龙头电池厂也将跟进,建议重点关注:LG核心后道设备商【杭可科技】,电芯设备龙头【先导智能】。其余关注:前道设备商【赢合科技】、【璞泰来】,中道激光设备商【联赢激光】。

  【光伏设备】短期需求延续+中长期可再生能源渗透率不断提升,设备商最为受益短期来看,光伏行业需求火热延续,硅片和电池片价格坚挺。隆基股份21年1月G1/M6/M10硅片单片报价分别为3.15/3.25/3.90元,维持12月价格高点;通威股份158.75/166/210单/双面PERC电池片的报价分别为每瓦0.91/0.95/0.99元,其中158.75电池片价格较上期价格+3.41%,不减反增,光伏景气度延续。

  中长期可再生能源渗透率不断提升+技术迭代,建议重点关注设备投资机会。我们认为可再生能源渗透率中长期不断提升是大趋势,随着平价时代到来,未来5-10年渗透率将加速提升。目前光伏硅片和电池片环节都将面临新技术迭代,也将带动设备公司成为光伏行业增长最快的环节。我们重点看好国内硅片设备龙头【晶盛机电】,HJT具备整线能力的某丝网印刷设备龙头,产品线广、协同性强的电池设备龙头【捷佳伟创】,组件设备龙头【奥特维】,单晶炉热场龙头【金博股份】。

  12月制造业PMI指数51.9%,比上月微降0.2pct,仍保持较高景气度。其中,生产指数和新订单指数分别为54.2%和53.6%,较上月略有回落,或与部分地区限电有关,但仍处于较高运行水平。欧美复工复产刺激外需回暖,12月新出口订单指数为51.3%,连续四个月高于荣枯线。中观来看,工业机器人、机床、注塑机等通用设备产销两旺。11月产量23635套,同比+31.7%。据草根调研,数控机床、注塑机等通用设备企业目前订单旺盛,供不应求,订单排产已至3-6个月后。

  建议关注通用自动化相关细分领域龙头:建议关注【埃斯顿】【拓斯达】【绿的谐波】【汇川技术】(电新组覆盖);激光领域重点关注【柏楚电子】【锐科激光】;注塑机领域建议关注龙头【海天国际】【伊之密】;机床领域建议关注正在崛起中的民营企业【海天精工】【国盛智科】。

  【工程机械】“国四”标准正式落地,建议积极配置低波动周期中的强

  2020年12月28日,生态环境部正式批准发布《非道路柴油移动机械污染物排放按制技术要求(发布稿)》,指出自2022年12月1日起非道路移动机械“国四”标准

  将正式实施。根据挖机8年寿命简单测算,目前市场上国二及以前的存量挖机还有30-40万台,我们判断这部分挖机将在2022年底之前加速更换。

  此外据CME观测,12月挖机(含出口)销量有望达3.2万台,同比+56%左右,高速增长是不变的基调。我们预计2021年挖机销量在高基数的基础上仍将保持5%-15%的稳定增长,未来几年波动估计维持正负5-10%,波动率将比上一轮要小很多。【三一重工】作为中国制造业智能工厂最优秀的公司,数字智能化+国际化将持续带来业绩弹性,全球竞争力逐步体现带来估值溢价。其余建议关注【中联重科】起重机+混凝土机龙头,估值存在修复空间。【恒立液压】国内液压龙头,进口替代增长可期。

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